Assurance vie sans risque : sécurité, fiscalité, tranquillité

L'assurance vie est souvent présentée comme un placement incontournable dans une stratégie patrimoniale complète. Pourtant, ce produit financier suscite de nombreuses interrogations, notamment concernant son niveau de risque. Est-il possible d'investir en assurance vie sans risquer de perdre son capital ? Quels avantages peut-on en tirer en 2025 ? Dans cet article, nous allons décrypter le fonctionnement de l'assurance vie sans risque, analyser ses performances actuelles et déterminer si ce placement correspond à votre profil d'investisseur.

Qu'est-ce qu'une assurance vie sans risque ?

Définition et principes fondamentaux

Une assurance vie sans risque est un contrat d'assurance vie dont le capital est garanti. Contrairement à une idée reçue, l'assurance vie n'est pas un investissement en soi, mais une enveloppe fiscale permettant d'accueillir différents types de placements. Cette enveloppe, souscrite auprès d'un assureur, vous permet d'effectuer des versements qui seront ensuite investis dans divers supports financiers.

Pour être considérée comme "sans risque", une assurance vie doit garantir l'intégralité du capital versé par le souscripteur. En d'autres termes, quelle que soit l'évolution des marchés financiers, vous êtes assuré de récupérer au minimum le montant que vous avez investi (hors frais).

Les 2 grands types d'assurance vie

Il existe principalement 2 catégories d'assurance vie :

1. L'assurance vie fonds en euros : il s'agit d'un placement à capital garanti, considéré comme sans risque.
2. L'assurance vie en unités de compte (UC) : dans ce cas, le capital n'est pas garanti et peut fluctuer à la hausse comme à la baisse.

À noter que de nombreux contrats sont des assurances vie multisupports, permettant d'investir à la fois sur des fonds en euros et sur des unités de compte.

Pourquoi le fonds en euros est-il considéré comme sans risque ?

La seule assurance vie véritablement sans risque est celle investie intégralement en fonds en euros. Ce support d'investissement bénéficie d'une garantie en capital, ce qui signifie que l'assureur s'engage à vous restituer l'intégralité des sommes versées, quelles que soient les performances des marchés financiers.

Cette garantie constitue la différence fondamentale avec les unités de compte, dont la valeur peut diminuer en fonction des fluctuations boursières. Si les fonds en euros offrent une sécurité maximale, ils présentent généralement un potentiel de rendement inférieur aux unités de compte sur le long terme.

Comment fonctionne une assurance vie sans risque ?

Le fonds en euros : pilier de l'assurance vie sans risque

Le fonds en euros est le support d'investissement qui confère à l'assurance vie son caractère "sans risque". Il est important de bien distinguer l'enveloppe fiscale (l'assurance vie) du support d'investissement (le fonds en euros).

Les assurances vie monosupport ou multisupport

Comme indiqué plus haut, un contrat d’assurance vie peut être :

• Monosupport : l'intégralité du capital est investie dans un fonds en euros, garantissant ainsi 100% du capital.
• Multisupport : le capital est réparti entre différents supports, généralement des fonds en euros et des unités de compte. Dans ce cas, seule la part investie en fonds en euros bénéficie d'une garantie en capital.

Pour obtenir une assurance vie totalement sans risque, il est donc nécessaire d'opter pour un contrat monosupport investi en fonds en euros.

Composition et gestion des fonds en euros

Les fonds en euros sont gérés par les assureurs selon une stratégie prudente. Pour garantir le capital des investisseurs, ces fonds sont majoritairement investis dans des actifs considérés comme peu risqués, notamment :

• Des obligations d'État (emprunts émis par la France, l'Allemagne, etc.)
• Des obligations d'entreprises solides
• Une petite portion d'immobilier et d'actions (selon le type de fonds en euros)

Les obligations sont des titres de dette émis par des entités publiques ou privées, qui donnent lieu au paiement d'intérêts réguliers (coupons). Bien que ces placements soient généralement considérés comme sûrs, ils comportent néanmoins un risque de défaut. C'est précisément ce risque que l'assureur prend à sa charge dans le cadre d'un fonds en euros, ce qui explique pourquoi le capital est garanti pour l'investisseur.

Quels sont les différents types de fonds en euros ?

Tous les fonds en euros ne sont pas identiques. On distingue généralement 3 catégories :

1. Les fonds en euros classiques : investis à environ 90% en obligations d'État et d'entreprises jugées fiables, ils offrent une grande stabilité mais des rendements modestes.
2. Les fonds en euros diversifiés : ils intègrent une part plus importante d'actifs dynamiques comme l'immobilier ou les actions (généralement entre 15% et 30%). Ces fonds visent des performances supérieures aux fonds classiques, mais au prix d'une volatilité plus élevée des rendements d'une année sur l'autre.
3. Les fonds en euros opportunistes : ils comportent une proportion encore plus importante d'actifs risqués (parfois jusqu'à 40%), ce qui peut générer des rendements plus élevés mais aussi plus variables.

Le choix entre ces différents types de fonds dépend de votre profil d'investisseur et de votre tolérance au risque. Une personne privilégiant la stabilité se tournera vers un fonds classique, tandis qu'un investisseur plus audacieux pourra envisager un fonds diversifié ou opportuniste.

La garantie du capital et des intérêts dans une assurance vie sans risque

L'effet cliquet : un mécanisme sécurisant

L'une des caractéristiques les plus attractives des fonds en euros est l'effet cliquet (ou effet de cliquet). Ce mécanisme signifie que :

• Les intérêts générés chaque année sont définitivement acquis.
• Ils s'ajoutent au capital et bénéficient à leur tour de la garantie.
• Les intérêts produisent eux-mêmes des intérêts (capitalisation).

Grâce à ce principe, votre épargne ne peut théoriquement que progresser, jamais diminuer. Si votre fonds en euros rapporte 2% une année, ces gains sont sécurisés et intégrés à votre capital, même si l'année suivante s'avère moins favorable.

Supposons un capital initial de 10 000€ avec un rendement annuel de 2%, placé sur 10 ans : 

Année	Capital en début d’année	Intérêts de l’année (2%)	Capital en fin d’année	Intérêts cumulés
1	10 000€	200€	10 200€	200€
2	10 200€	204€	10 404€	404€
3	10 404€	208,08€	10 612,08€	612,08€
4	10 612,08€	212,24€	10 824,32€	824,32€
5	10 824,32€	216,49€	11 040,81€	1 040,81€
6	11 040,81€	220,82€	11 261,63€	1 261,63€
7	11 261,63€	225,23€	11 486,86€	1 486,86€
8	11 486,86€	229,74€	11 716,60€	1 716;60€
9	11 716,60€	234,33€	11 950,93€	1 950,93€
10	11 950,93€	239,02€	12 189,95€	2 189,95€

On peut observer que les intérêts générés augmentent progressivement chaque année même si le taux reste constant. C'est l'essence même de la capitalisation, qui permet d'atteindre un gain total de 2 189,95 € au bout de 10 ans, soit une progression de 21,90% du capital initial.

Les rendements des fonds en euros : garantis mais variables

Si le capital d'une assurance vie en fonds euros est garanti, les taux d'intérêt futurs ne le sont pas. Le rendement de l’assurance vie dépend de la performance du fonds, qui varie selon :

• Le contexte économique et les taux d'intérêt du marché
• La stratégie d'investissement de l'assureur
• L'âge du fonds et la composition de son portefeuille

Il est donc impossible de prévoir avec certitude combien rapporte une assurance vie sur plusieurs années. Néanmoins, les fonds en euros offrent généralement des performances relativement stables comparées aux placements plus risqués.

Quel est l’intérêt de souscrire une assurance vie sans risque ?

Sécurité du capital investi

L'atout principal d'une assurance vie en fonds euros est évidemment la garantie du capital. Cette caractéristique en fait un placement de choix pour :

• L'épargne de précaution
• Les projets à court ou moyen terme
• La partie sécurisée d'un patrimoine diversifié
• Les investisseurs réfractaires au risque

Cette sécurité absolue est particulièrement précieuse dans un contexte économique incertain, où les marchés financiers peuvent connaître de fortes turbulences.

Avantages fiscaux après 8 ans de détention

L'assurance vie, qu'elle soit investie en fonds euros ou en unités de compte, bénéficie d'un cadre fiscal avantageux après 8 ans de détention. Lors des retraits (rachat partiel ou rachat total) effectués après ce délai, vous profitez :

• D'un abattement annuel de 4 600 € pour une personne seule (9 200 € pour un couple) sur les gains
• D'une imposition sur le revenu selon le barème progressif ou le prélèvement forfaitaire unique (PFU) ou Flat tax de 30%

Ces avantages font de l'assurance vie sans risque une solution plus intéressante fiscalement que d'autres placements sécurisés non réglementés, comme les super livrets ou les comptes à terme.

Un outil optimal pour la transmission de patrimoine

L'assurance vie constitue également un instrument privilégié pour la transmission de patrimoine. Elle permet de désigner librement les bénéficiaires qui recevront le capital en cas de décès du souscripteur, selon des modalités fiscales avantageuses :

• Les capitaux versés avant les 70 ans du souscripteur bénéficient d'un abattement de 152 500 € par bénéficiaire
• Au-delà de cet abattement, les sommes transmises sont taxées à 20% jusqu'à 852 500 € et 31,25% au-delà
• Ces capitaux sont transmis hors succession, ce qui signifie qu'ils échappent aux règles de la réserve héréditaire

Cette fiscalité privilégiée fait de l'assurance vie en fonds euros un véhicule particulièrement adapté pour transmettre un capital en toute sécurité à vos proches.

Disponibilité permanente de l'épargne

Contrairement à certains placements bloqués (comme le PEL ou les SCPI à capital fixe), l'assurance vie offre une disponibilité permanente de votre épargne. Vous pouvez effectuer des rachats partiels ou totaux à tout moment, sans pénalité contractuelle (même si des conséquences fiscales peuvent s'appliquer avant 8 ans).

Cette flexibilité est un atout majeur qui permet d'adapter votre épargne à l'évolution de vos besoins et de vos projets.

Quelles sont les limites de l'assurance vie sans risque ?

Une rentabilité réelle qui peut être négative face à l'inflation

La principale faiblesse de l'assurance vie sans risque réside dans son faible niveau de rendement, particulièrement lorsqu'on le compare au taux d'inflation. Depuis une dizaine d'années, les fonds en euros peinent généralement à offrir un rendement réel positif.

En d'autres termes, si votre fonds en euros rapporte 2% par an alors que l'inflation s'élève à 3%, votre pouvoir d'achat diminue en réalité de 1% par an, malgré la sécurité apparente de votre placement.

Cette situation est particulièrement problématique pour les épargnants qui considèrent l'assurance vie en fonds euros comme un placement à long terme. Sur plusieurs décennies, l'érosion du pouvoir d'achat peut s'avérer considérable.

Des frais qui pèsent sur la performance

Les frais d’assurance vie viennent inévitablement amputer leur rendement déjà modeste :

• Frais de gestion annuels : entre 0,5% et 1% du capital, prélevés directement sur le rendement du fonds
• Frais sur versements : de 0% à 5% selon les contrats, déduits de chaque dépôt effectué
• Frais d'arbitrage : appliqués lors des transferts entre différents supports dans les contrats multisupports
• Frais de rachat : parfois appliqués lors des retraits

Ces frais, particulièrement significatifs au regard des rendements actuels des fonds en euros, peuvent considérablement réduire la performance réelle de votre placement. Il est donc crucial de choisir un contrat à frais réduits, idéalement sans frais de versement ni de rachat.

Comparaison défavorable avec certains livrets réglementés

Si l'assurance vie sans risque présente des avantages fiscaux après 8 ans, elle souffre d'une comparaison défavorable avec certains livrets réglementés qui sont sans frais et totalement exonérés d’impôt, comme :

• Le Livret A et le LDDS : taux fixé à 2,40% (depuis le 1er février 2025)
• Le LEP (Livret d'Épargne Populaire) : taux de 3,5% (depuis le 1er février 2025)

En termes de rendement net après fiscalité et inflation, ces livrets réglementés peuvent donc s'avérer plus avantageux que l'assurance vie en fonds euros pour les premières années de détention.

Performances des fonds en euros en 2025 : perspectives et analyses

Un tournant pour les rendements des fonds en euros

L'année 2025 pourrait marquer un changement significatif dans la dynamique des rendements des fonds en euros. Après avoir connu une baisse continue pendant près de deux décennies, les taux servis par ces placements sans risque semblent amorcer une remontée.

Impact de la hausse des taux d'intérêt

Ces deux dernières années ont été caractérisées par une augmentation notable des taux d'intérêt. Cette évolution permet aux gestionnaires d'intégrer progressivement dans leurs portefeuilles des obligations plus rémunératrices, ce qui devrait se traduire par une amélioration des rendements.

Cependant, cette progression reste freinée par le poids des anciennes obligations acquises à des taux très bas et toujours présentes dans les portefeuilles. Ces actifs ne peuvent généralement pas être vendus sans générer d'importantes moins-values.

Prévisions de rendement pour 2025

En 2025, les performances des fonds en euros devraient varier considérablement selon leur ancienneté. Les fonds récents datant de 2023 et 2024 peuvent obtenir une performance entre 3,5% et 4,5%, alors que les fonds plus anciens ne dépasseront pas les 3% de rendement.

Cette situation crée une dichotomie inhabituelle sur le marché, où les nouveaux fonds en euros peuvent se révéler nettement plus performants que les anciens, contrairement à la tendance historique.

Si vous êtes déterminé à investir en assurance vie sans risque, une stratégie judicieuse consisterait à privilégier ces nouveaux fonds en euros créés en 2023 ou 2024. Ces fonds, qui intègrent majoritairement des obligations émises dans un contexte de taux élevés, devraient offrir des rendements nettement supérieurs aux fonds plus anciens au cours des prochaines années.

Comment choisir son assurance vie sans risque en 2025 ?

Les critères essentiels de sélection

Pour choisir judicieusement une assurance vie en fonds euros en 2025, plusieurs critères méritent votre attention :

1. La performance historique du fonds en euros : bien que les rendements passés ne préjugent pas des performances futures, ils donnent une indication sur la politique de gestion de l'assureur.
2. Les frais du contrat : privilégiez les contrats à frais réduits (idéalement 0% de frais sur versement et moins de 0,8% de frais de gestion annuels).
3. L'âge du fonds en euros : les fonds récemment créés pourraient offrir de meilleures performances dans le contexte actuel de remontée des taux.
4. La solidité financière de l'assureur : vérifiez les notations de l'assureur auprès d'agences comme Standard & Poor's ou Moody's.
5. La flexibilité du contrat : possibilité de versements programmés, options de rachats partiels réguliers, etc.

Quelles sont les meilleures assurances vie sans risque actuellement sur le marché ?

Parmi les contrats d'assurance vie en fonds euros les plus compétitifs du marché en 2025, on peut citer :

• Les contrats proposés par les assureurs en ligne, qui se distinguent généralement par des frais réduits et des rendements supérieurs à la moyenne du marché
• Les contrats d'associations d'épargnants, souvent négociés aux conditions avantageuses pour leurs adhérents
• Les nouveaux fonds en euros créés spécifiquement pour profiter de la remontée des taux d'intérêt

Avant toute souscription, comparez attentivement les différentes offres du marché en fonction de vos objectifs personnels.

L'assurance vie sans risque : pour quel profil d'épargnant ?

Idéale pour les investisseurs prudents et certains objectifs spécifiques

L'assurance vie en fonds euros correspond particulièrement bien à certains profils d'épargnants et à des objectifs précis :

• Les investisseurs très averses au risque, pour qui la préservation du capital prime sur la recherche de performance
• Les personnes proches de la retraite ou retraitées, qui ne peuvent pas se permettre de subir les fluctuations des marchés financiers
• Les épargnants avec des projets à court ou moyen terme (1 à 5 ans), comme l'achat d'un bien immobilier
• Les personnes souhaitant préparer leur succession de façon sécurisée et fiscalement optimisée

Moins adaptée pour d'autres situations

En revanche, l'assurance vie sans risque n'est généralement pas la solution la plus pertinente pour :

• Les jeunes épargnants qui débutent la constitution de leur patrimoine et disposent d'un horizon de placement long
• Les investisseurs recherchant prioritairement la performance, même au prix d'une prise de risque modérée
• L'épargne de précaution à court terme, pour laquelle les livrets réglementés sont plus adaptés
• La préparation de la retraite sur le long terme, où des solutions plus dynamiques comme le PER peuvent s'avérer plus efficaces

L'assurance vie sans risque : un placement à reconsidérer en 2025

L'assurance vie sans risque, matérialisée par les fonds en euros, traverse une période de transition. Après des années de rendements décevants, la remontée des taux d'intérêt laisse entrevoir des perspectives plus favorables, particulièrement pour les fonds récemment créés.

Néanmoins, ce placement conserve des limites significatives, notamment en termes de performance réelle face à l'inflation. Il convient donc de l'intégrer judicieusement dans une stratégie patrimoniale globale :

• Comme socle de sécurité dans un patrimoine diversifié
• Comme véhicule de transmission privilégié
• Comme solution d'épargne à moyen terme après avoir saturé les livrets réglementés

L'assurance vie sans risque reste un outil financier précieux, mais qui gagne à être complété par d'autres placements plus dynamiques pour construire un patrimoine équilibré et performant sur le long terme.

FAQ : tout savoir sur l'assurance vie sans risque

Peut-on perdre de l'argent avec une assurance vie en fonds euros ?

Non, le capital investi dans un fonds en euros est garanti par l'assureur. Vous ne pouvez pas perdre le montant de vos versements. Cependant, si l'on tient compte de l'inflation, le pouvoir d'achat de votre épargne peut diminuer si le rendement du fonds est inférieur au taux d'inflation.

Quelle est la durée idéale de détention d'une assurance vie sans risque ?

Pour profiter pleinement des avantages fiscaux de l'assurance vie, il est recommandé de conserver son contrat au moins 8 ans. 

Est-il possible de transférer une ancienne assurance vie vers un nouveau fonds en euros plus performant ?

Depuis la loi PACTE de 2019, il est possible de transférer son contrat d'assurance vie vers un autre contrat du même assureur sans perdre l'antériorité fiscale. En revanche, le transfert vers un contrat d'un autre assureur entraîne toujours la clôture du contrat initial et la perte de son ancienneté fiscale. Cette contrainte limite les possibilités d'optimisation du rendement par transfert vers les nouveaux fonds euros plus performants d'un autre assureur.

Comment optimiser la fiscalité d'une assurance vie sans risque ?

Pour optimiser la fiscalité de votre assurance vie en fonds euros, plusieurs stratégies peuvent être envisagées :

• Privilégier les rachats partiels après 8 ans de détention
• Utiliser l'abattement annuel de 4 600 € (9 200 € pour un couple)
• Dans certains cas, opter pour l'intégration des gains à votre revenu imposable plutôt que le prélèvement forfaitaire, si votre taux marginal d'imposition est faible

Les fonds en euros sont-ils vraiment sans risque en cas de faillite de l'assureur ?

En cas de défaillance d'un assureur, le Fonds de Garantie des Assurances de Personnes (FGAP) intervient pour protéger les épargnants, à hauteur de 70 000 € par personne et par compagnie d'assurance. Pour les montants supérieurs, il est donc prudent de diversifier vos contrats entre plusieurs assureurs afin de limiter ce risque.